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2020-05-01 23:47經濟日報 詹祖光(施羅德台灣樂活中小基金經理人)
盤勢分析
隨著歐美疫情趨緩,加上各國貨幣及財政政策面刺激成功達到安定市場信心作用,投資人風險胃納程度提升,整體而言,過去一周全球主要股市呈現穩健回升。另一方面,美國29日公布第1季GDP數據,雖出現負成長4.8%,但由於對抗新冠疫情藥物瑞德西韋實驗正面結果同日出爐,大大提振全球信心,不受第1季經濟負成長影響。
回顧台股,勞動節休市前一日,台股也傳出喜訊,受到新藥測試傳出正面訊息、由大型權值股領漲,加上國際油價29日回升,傳產股也出現亮眼表現,使台股重新站上10,900點,盤中更是短暫突破11,000點。但疫情未來仍有相當未知數,若出現重大轉折,仍有可能使市場快速修正,建議投資人穩健操作。
投資建議
面對疫情衝擊,經濟雖遭重創,但仍有五大利多正在發酵。首先,全球央行聯手大幅注資金融市場,有效緩解金融市場資金短缺窘境,也為股市帶來後續資金動能。其次,除了貨幣政策,各國也積極推出財政政策,如美國通過振興經濟法案、G20開會承諾聯手投資5兆美元抗疫等,可望減緩經濟衰退的時間和程度。
第三,疫情增加更多異地備援需求,預期雲端資料中心/伺服器/筆電/平板需求亦因此加速增長,相關科技股也將受惠。第四利多為,本次疫情亦突顯全球製造業產能過度集中於中國大陸的風險,由此將觸發全球供應鏈重組,中長期將帶動工業自動化需求。
最後是,因美國頁岩油產業存亡和油價表現高度相關,由美國出面調停沙烏地阿拉伯和俄羅斯的石油減產爭端。減產協議已達成,減少原油市場供給面的壓力。
另一方面,利空部分也需留意。全球多國宣布實施居家令或強制停工,除歐洲各國和美國27州之外,亞洲新興生產重鎮印度、越南等也加入停工行列,恐令製造業產能調度增添困難。目前市場普遍假設新冠全球疫情於第2季結束,但若疫情延長至九~12個月,可能會有製造業斷鏈危機。

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