2019-04-07 22:07經濟日報 顏克丞（凱基開創基金經理人）
盤勢分析
近期受到美國3個月國庫券及10年期公債殖利率曲線倒掛，引發經濟衰退疑慮，全球股市應聲走跌，儘管利差又再度翻正，股市也仍在修復階段，台股上市、上櫃指數今年以來雙雙漲逾一成，櫃買指數（OTC）挾著中小型類股股本小、企業獲利佳的優勢，走勢今年以來「看回不回」，累計年漲幅達到14.35%，汽車、光電及電子零組件等三大類堪稱是今年以來類股漲幅前三名。
台股加權指數目前本淨比為1.66倍，位於1.45倍至1.92倍的歷史區間，集中市場殖利率也達4.12%，來到歷史區間2.28至4.81%的上緣，顯示在評價面合理且殖利率條件有撐下，預期上檔仍有空間持續推升，下檔則有低接買盤的承接力道，第2季將呈高檔震盪格局，是否有效突破前波高點待觀察。
投資建議
隨著大盤指數基期墊高，加上全球景氣增幅趨緩、市場氣氛轉趨保守下，預料指數短線可能出現拉回修正，基於台股進入盤整格局，選股策略上宜挑選雙低一高（低本益比、低股價淨值比、高殖利率）的概念股，具備評價面便宜且保有防禦性質，兼顧風險與報酬。
選股方向上看好六大投資主軸：新能源、電動車、聲學、航太、生技醫療、5G產業。其中，5G產業自2020年起將進入密集資本投入高峰期，相關供應鏈值得期待。