2018-12-06 00:26經濟日報 施亭薇（第一金中概平衡基金經理人）
盤勢分析
美中兩國近期達成90天貿易停戰協議，激勵台股周一大漲逾200點，收復萬點大關，但好景無常，美債殖利率倒掛，引發市場對景氣衰退疑慮，造成台股昨（5）日大跌166點，收9,916點，再度失守萬點關卡。
事實上，殖利率倒掛與景氣、股市不必然存在立即且直接關係，按過去經驗顯示，殖利率倒掛後，美股在二年後才觸頂回檔，期間平均漲幅仍有四成。投資人該觀察的是，殖利率是否會長期倒掛，以及倒掛後與經濟發展的關係為何。
根據Bloomberg統計，明年全球經濟成長率為3.7%，略低於今年的3.6%；台灣成長率同樣低於今年的2.7%，為2.3%。顯示景氣並非陷入衰退。
值得留意的是，蘋果iPhone新機銷售未如預期，蘋概股業績蒙塵，恐拖累台股整體獲利表現。第一金投信預估明年上市櫃公司整體獲利為2.03兆元，與2018年的2.2兆元預估值相較，年衰退7.7%。企業獲利增長動能減弱，不利台股守穩萬點。
投資建議
貿易戰、升息等外在不確定因素攪局，台股短期震盪機率偏高。因此操作上建議採取穩紮穩打方式，先以大型權值股為基本持股，如塑化、水泥、金融、電信等，再視基本面動態，搭配業績能見度較佳的利基成長股，如5G、雲端等中長期趨勢明確族群，靈活調整。
塑化產業日前受到國際油價急跌與貿易戰衝擊，報價連續回落，但隨沙烏地阿拉伯、俄羅斯等國紛紛出手支撐油價止跌，同時美中達成短暫停戰協議，市場對塑化產品需求再度浮現，報價也出現止跌回升跡象，台廠利差空間得到舒緩改善。
至於5G發展，全球自明年起將進入商轉階段，初期的基礎建設會帶動基地台、骨幹網路設備、伺服器等需求，中長期則看好小型基地台、5G手機表現，嘉惠國內ODM、網通業者。
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