2019-12-15 22:11經濟日報 顏克丞（凱基開創基金經理人）
盤勢分析
美國聯準會（Fed）暗示2020年利率政策將按兵不動，國際資金避險情緒消退，回流股市力道轉強，消息面利多匯集，使得市場重新聚焦產業面表現，受惠於2020年上市櫃企業獲利有機會持續上修，帶動明年台股展望樂觀。
美國股市持續創高，激勵台股近期價量齊揚，加權指數不但一舉創下29年以來新高，走勢也朝向歷史高點12,682點持續叩關，在技術面突破11月6日以來的箱型整理賣壓後，新一輪的主升段訊號強勁，加上外資籌碼強勢站在買方，又逢法人年底作帳行情，台股多頭氣勢猛烈將挹注指數漲升力道延續。
投資建議
依據台經院最新資料顯示，2020年台灣經濟成長率預估為2.45%，仍可較今年成長，顯示明年台灣總經面有望維持溫和增長態勢。若觀察台股評價面，截至11月底止，大盤本益比達18倍、本淨比達1.75倍，雖然皆為中性略高，但以殖利率角度來看仍具吸引力，看好明年資金動能持續，有利台股向上推升。
中國廠商持續進行「去美國化」，台廠直接受惠美中兩國的重複投資效益，根據中華開發金控資料顯示，明年台灣50指數成分股成長性將由負轉正，且成長幅度優於中型100指數，台灣50指數明年獲利預估達14.2%，有利於加權指數持續上揚，其中電子權值股獲利有機會掌握二成以上的年增率，而景氣循環股也將有不錯的增長曲線。
大盤主流類股重回電子族群，其中伺服器（Server）廠商訂單回溫最為顯著，加上蘋果與非蘋陣營的5G手機陸續推出，根據研調機構預估，2020年出貨量樂觀上看2.7億支，可望帶來換機潮，因此看好電子周期股如被動元件、矽晶圓、記憶體等族群續強。